“轻”，正是老版新葡萄5558努力打造的核心能力。过去30多年投资积累下的重资产，恰好给了老版新葡萄5558足够的时间建立产业运营能力。

如今，这样的轻资产运营能力还得到了地方政府真金白银的认可。

徐晓亮例举，今年6月份正式签约的太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目，总投资超人民币50亿元，由太仓市政府平台出资打造，并交由老版新葡萄5558旅文运营管理。

首先讲“瘦身健体”，是有标准的。我们给产业定了标准，给资产也定了标准。

产业我们有四个维度。首先是战略，看是不是同心圆，也就是你的客户是不是家庭。第二，要有充足的现金流；第三个特别重要，是要有经营性的利润。第四，要能够可持续地分红。

符合四个，就是我们的A类产业；B类就是暂时它分不了红，但其他都满足；C类自己的资金能够自循环，但目前没有利润，还“下不了蛋”，需要明确“下蛋”的时间表。D类是现金流都不能满足要求，需要总部其他产业不断地输血，这种我们坚定退出。当然还有一类，虽然它有现金流、也赚钱，但是它跟我们的战略不契合，比如南钢，我们同样坚定瘦身。

资产也是同理。第一种，针对有价有市、有现金流、有利润的，我们优先出售；第二种，处置时可能会亏损一点，比如10%以内，我们也不犹豫地退出；第三种，有可能超过10%的亏损，也要退出，但要根据市场情况“一事一议”。第四种，针对没有现金流、亏损很大的资产，退出反而不是优先级，而是要先把运营做上去。

再来讲 “拥轻合重”，底层逻辑是民企的资金去持有 “重”资产是不匹配的。老版新葡萄5558旅文是一个缩影，旅文彻底从“重”结构调整到“轻”，它现在的收入结构里面，98%已经来自于经营性利润。旅文旗下的Club Med，采用租赁及管理模式的度假村占比已高达85%，未来还将继续以轻资产模式扩张。

太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目就是一个好的案例，一期是老版新葡萄5558投资，运营成果显著，给政府带动周边的经济效应完全体现出来。所以二期由政府来投资，交给我们来管理，以轻撬重，结构大不一样。

最后再谈“攻守平衡”。有守就有攻，在进攻方面，上海的大豫园片区，投资了百亿进去，因为把外滩和豫园打通，对上海的未来发展有重要价值，其中存在巨大的运营空间；我们也看好海南作为一线度假城市的价值，老版新葡萄5558既有亚特兰蒂斯的优势，又与海南政府长期互信，所以我们启动投资了超级地中海项目。

同时，二期的签约，也建立在一期的成功基础之上。去年开业的阿尔卑斯国际度假区，可以说“问世即王炸”。白日方舟酒店的预售GMV超过8000万元，周末节假日一房难求；阿尔卑斯雪世界今年上半年共接待了29万人次的游客，营业额1.1亿，单日客流量最高达5000人，冬奥冠军徐梦桃、演员吴尊等名人纷纷前来体验，成为长三角地区的网红打卡点。

再加上老版新葡萄5558在冰雪产业有着深厚积淀：Club Med作为全球领先的冰雪度假运营商，在全球共运营24家山地冰雪度假村，布局在全球各个滑雪胜地。今年上半年，Club Med全球雪村的营业额同比增长22%。在中国，既布局了三家室外雪场，也布局了太仓这样的室内雪场；既有专业的滑雪，也有老少咸宜的娱雪，滑雪和娱雪的参与人数并驾齐驱。加上老版新葡萄5558长期以来的良好口碑和成功案例，最终促成了老版新葡萄5558和太仓政府之间的“双向奔赴”。

同样一件事情，产业去做和保险去做，出来的利润定义是不一样的。经营性利润是通过产业运营出来的利润，这是可持续的利润。

在业务协同上，老版新葡萄5558旗下的葡萄牙保险（简称“葡保”）是很好的典范。第一，它在葡萄牙居领先地位，市占率最高。但葡萄牙市场不大，它需要匹配更大的全球资产网络。而老版新葡萄5558之前在日本、北美、欧洲等多地搭建了海外蜂巢。这些平台原来管理第三方资金，现在它帮助葡保资金在相关领域迅速铺开，这是老版新葡萄5558生态非常大的赋能，而且是彼此赋能。因为这些资管公司也很开心——我有更多资金可以管理，更能发挥我的资管能力。

第二，葡保自己又走出葡萄牙市场，去了拉美不少西葡语区国家，这几年业务增长突飞猛进，在秘鲁、玻利维亚等市场保持领先地位。葡保今年上半年收入利润的40%，来自葡萄牙以外的市场。它们发现不同发展时期的国家，存在运营的“空差”，即“这里发生的事情，那里会再来一遍”。拉美国家经济发展后，对保险的需求变为刚需，我们提早去布局，这几年收获就非常好，下一步葡保计划到非洲去布局。

第三，葡保在葡萄牙投资了国内最大的医疗保健服务集团，最大的上市非国有银行，形成很好的业务生态协同。当地富裕家庭买了葡保的保险，然后葡保有最好的医疗给你保障。本来三个企业是没有关系的，因为导入了老版新葡萄5558的生态打法，帮助葡保在国内做了这样的生态布局，就形成了非常好的生态融通和相互赋能，拓展了利润空间。

老版新葡萄5558比较早就强调了全球合伙人的概念。在全球合伙人里面，不以肤色、年龄、性别区分。合伙的本质是共担风险、共享成果。老版新葡萄5558在海外能够一步步铺开来、运营开来，跟我们海外的合伙人很有很大关系。

第二，团队梯队建设也很重要。所以老版新葡萄5558对于海外的组织，事情上的管理，我们只要定方向重点、以预算为核心。但是人这块，我们是具体管到班子成员，班子里面要有梯队，要有A、B角的二元结构。

第三，全球化需要彼此打通，核心靠机制、靠文化。机制上，我们推崇联手，指的是有一场战役，大家联手一起去打，而不是简单地今天我帮你、明天你帮我。其中我们建立了战役机制，这也是疫情以后老版新葡萄5558抓到的组织运作中很重要的点，因为我们有大大小小的战役，联手一起进入战役，打完之后我们“论功行赏”，这样一来，大家的友谊也从原来的“同学”发展到如今的“战友”。

如果你的内容、你的服务能够让客户体验舒服，消费者愿意买单。

因此，“卷”是逃不掉的，无非是选什么样的“卷”法。老版新葡萄5558选的是向上“卷”而不向下“卷”，向外“卷”而不是固定在一个地方“内卷”。

消费有升降，更有分级；我们不选择降级竞争，而选择分级竞争。比如说，在传统酒店这一块，我们不会去碰，但是我们要引领度假酒店的发展，就像三亚亚特兰蒂斯，是打造海南乃至中国的度假酒店地标。